📊 Variational, 단순한 Perp DEX가 아니다

대부분은 Variational을 Omni로 처음 접했을 거다. 근데 이 팀이 현재 그 밑에서 훨씬 더 큰 걸 만들고 있다.

현재 데이터 기준: TVL 1억 달러+, 미결제 약정 10억 달러, 누적 거래량 1,000억 달러.

OMNIWESSEL 입력하면 접근 가능.

1. OLP 예치 곧 오픈

OLP는 Omni에서 모든 거래의 반대편을 맡는다. 이제 이 OLP에 유저가 직접 예치할 수 있게 되면, 같은 유동성 엔진에 참여할 수 있다는 뜻이다.

차이점은 유동성이 외부 마켓메이커로 빠져나가지 않고 프로토콜 내부에 남는다는 것. 메인넷 이후 평균 연 수익률(APY)은 100% 이상 나왔다.

이 구조가 커지는 방식:

• 거래량이 늘면 헤지 비용이 줄어듬
• 헤지 비용이 줄면 스프레드가 좁아짐
• 스프레드가 좁아지면 대형 트레이더 유입
• 이 흐름이 다시 OLP 수익성 강화

외부 마켓메이커나 단기 인센티브에 의존하지 않는 구조다.

2. 자산군 전체로 확장되는 유동성

OLP는 암호화폐 외에도 다양한 자산을 낮은 비용으로 유동성 있게 거래할 수 있게 만든다. 곧 주식, 외환, 실물자산(RWA)까지 확장 계획도 있다.

예: 테슬라 거래

기존 온체인 테슬라: 합성자산, 포지션 제한, 레버리지 낮음, 거래량 커질수록 스프레드 벌어짐.

Variational에서는 프로토콜과 직접 거래하게 된다. 반대 포지션을 찾을 필요 없음. 고급 가격 피드로 시세가 정해지고, 포트폴리오 단위 헤지로 리스크 관리. 수백만 달러 규모의 안정적인 포지션 진입 가능.

결과적으로 Interactive Brokers 같은 플랫폼급 유동성을 온체인에서 구현하는 셈.

3. PRO 모드: 온체인 OTC 파생상품

Variational Pro는 기관 수준의 OTC 파생상품 거래를 위한 모델이다.

기존 OTC는 텔레그램, 엑셀, 수기로 담보 확인 등 비효율적이고 신뢰 기반이 많았다.

Pro는 이를 완전히 자동화/탈중앙화 방식으로 전환한다.

작동 방식:

• 거래 요청: RFQ 방식
• 마켓메이커가 UI나 API로 응답
• 복수의 상대방이 가격/조건 제시
• 수락 후 쌍방이 온체인 담보 예치 → 자동 정산
• 프로토콜이 마진, 펀딩비, 청산, 리포팅까지 처리

Tradeweb 같은 플랫폼이 매달 수십조 달러 규모를 OTC로 처리하듯, 그 구조를 온체인에 그대로 구현하려는 셈.

왜 'Perp DEX' 라는 말이 부족한가?

Perp은 개인 투자자 입장에서 가장 직관적인 파생상품이다. 하지만 Variational이 만드는 건 이보다 훨씬 넓은 인프라다.

목표는 주식, 외환, 실물자산 등 다양한 자산에 개인이 손쉽게 접근하면서도, 기존 거래소보다 직관적이고 효율적인 구조를 제공하는 것.

계좌 최소 금액 없고, 거래소 분산되거나 UI 복잡하지도 않다. 하나의 인터페이스로 실시간 가격과 실질 레버리지까지 갖춘 구조다.

Variational은 그 자체로 파생상품 시장을 위한 온체인 기반층이다. 단순한 Perp 거래소가 아니다.

🧐 배경 설명 및 요약

이 글은 Variational이라는 파생상품 거래 프로토콜이 단순한 'perp DEX(영구 선물 거래소)'가 아니라, 더 포괄적이고 구조적인 거래 인프라를 만들고 있다는 설명이다. 특히 OLP, 다자산 기반 유동성, 온체인 OTC 구조 등 세 가지 핵심 구조를 정리하고 있다.

글쓴이가 강조하는 본질은, 이 플랫폼이 단지 코인 파생만을 위한 공간이 아니라 주식, 외환, 실물자산 등 전체 금융 파생상품까지 지원하려 한다는 점이다. 기존 방식—즉 텔레그램 OTC나 프랙셔널 합성자산 거래 방식—의 한계를 극복하고, 대형 기관이 사용하는 수준의 구조를 온체인에 옮기겠다는 포부다.

OLP는 마켓메이킹 구조의 중심에 있는 풀로, 유동성 공급자가 수익을 낼 수 있는 구조다. 또한 정보에 나온 'Variational Pro'는 기관 또는 전문 트레이더를 위한 OTC 파생상품 거래 플랫폼으로 보이며, 현재 온체인에 거의 존재하지 않는 영역이기도 하다.