📉 SaaS 기업들도 '혁신 딜레마'에서 자유롭지 않다

최근 SaaS 업계에서 벌어지는 일들을 보면 20여 년 전 클레이튼 크리스텐슨이 이야기했던 '혁신가의 딜레마'가 그대로 떠오릅니다.

기존에 안정적으로 수익을 내던 비즈니스가, 아직은 이익이 적지만 피할 수 없는 미래 기술에 의해 점점 흔들리는 구조죠. 디즈니는 케이블에서 스트리밍으로, 자동차 업계는 내연기관에서 전기차로, 소프트웨어는 사용자 라이선스에서 사용량 기반 모델로 넘어가고 있습니다.

AI가 본격적으로 퍼지면 지금의 사용자 기반 과금 모델은 점점 무너질 겁니다. 대신 사용량 기반이 뜨거나, 사용자 수는 적지만 생산성이 훨씬 높은 환경으로 바뀔 가능성이 크죠. 결국 기존 모델은 위축될 수밖에 없고, AI에 최적화된 새로운 플랫폼들은 더욱 경쟁력을 가지게 됩니다.

이런 전환을 겪는 기업들의 주가는 대부분 좋은 흐름을 보이지 못합니다. 전통 강자가 과도기를 지나면서 새롭게 부상한 순수 신생 강자에 비해 항상 뒤처지는 모습이죠. 디즈니와 넷플릭스, 포드나 GM과 테슬라의 사례처럼요.

이런 흐름을 보면 어디에 베팅해야 할지는 명확해집니다.

🧐 배경 설명 및 요약

이 글은 기술 산업 특히 SaaS(서비스형 소프트웨어) 분야의 변화를 이야기하면서, 전통 기업들이 겪는 구조적 문제에 주목한 글입니다. 글쓴이는 AI 시대가 도래하면서 기존 사용자 수 기반 요금 구조가 무너지고, 사용량 기반 혹은 효율적인 소수 인력 기반의 모델로 전환되고 있다고 보고 있습니다.

핵심은 '혁신가의 딜레마'라는 개념입니다. 이는 기존에 수익이 잘 나던 기업일수록 새롭고 덜 수익성 있는 기술 변화에 대응하기 어렵다는 이론입니다. 대표 사례로는 디즈니 vs 넷플릭스, 포드/GM vs 테슬라, 그리고 이제 대부분 SaaS 기업들이 겪는 변화까지 언급했습니다.

글쓴이는 이러한 과도기에서 기존 강자가 주가 성과 측면에서 불리할 수 있으므로, 신기술 중심의 신흥 강자 쪽에 포지션을 두는 게 낫다고 주장합니다.