BTC 하락 원인에 대한 오해와 미국 채권 금리 상승의 영향 🔍

최근 미국 국채 수익률이 눈에 띄게 상승하고 있습니다. 30년물 국채는 5.085%, 20년물은 5.092%, 10년물은 4.538%, 2년물은 4.021%까지 함께 상승하는 모습입니다.

수익률이 오르면 채권 가격은 하락하는데, 이는 투자자들이 미국 국채를 팔면서 현금을 확보한다는 뜻입니다. 그러나 그 현금이 비트코인이나 주식으로 들어가지 않고, 오히려 더 높은 이자를 주는 새로운 채권이나 머니마켓펀드, 예금 등에 들어가고 있습니다. 5% 수익률을 주는 무위험 자산이 있는데 왜 암호화폐에 위험을 감수하겠나요?

이런 현상을 우리는 '자본 경쟁'이라고 부릅니다. 현재 비트코인은 이 경쟁에서 밀리고 있습니다.

또한 국채를 파는 쪽은 개별 투자자가 아니라 큰 운용사와 외국 중앙은행들입니다. 그들의 돈이 비트코인으로 이동하지 않는다는 점도 중요한 차이입니다.

마지막으로, 모든 만기 국채 수익률이 동시에 빠르게 오르는 것은 시장 전체가 위험을 회피하고 있다는 신호입니다. 이럴 때 기관 투자자들은 주식과 암호화폐 모두 위험을 줄이려 하기 때문에 두 시장이 같이 하락하게 됩니다.

이란 변수는 몇 주 내로 없어진다 하더라도, 국채 금리가 빠르게 반전될 가능성은 낮습니다. 금리가 안정되어야만 비트코인이 다시 8만 달러를 향해 가기가 수월해질 것입니다. 지정학적 긴장 완화가 약간 도움이 되겠지만, 큰 구조적 압박은 연준의 금리 인하 신호가 나올 때까지 계속됩니다.

이 차트에는 두 가지 리스크가 있습니다. 하나는 일시적이고, 하나는 구조적입니다. 여러분은 국채 수익률이 5월 말 이전에 반등할 거라고 보시나요, 아니면 계속 시장을 압박할 것으로 보시나요?