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AI가 SaaS를 위협한다는데, 왜 하드웨어주는 같이 빠질까? 🤔

r/stocks • • 조회 5
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AI 기술로 SaaS의 경쟁력이 약화된다는 예상이 있음에도 불구하고, 정작 하드웨어 기업 주가도 하락 중입니다. 시장이 논리적인 방향으로 움직이지 않아 투자자 혼란이 가중되고 있습니다. 결국 자금 흐름과 기업 펀더멘털을 더 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다.

요즘 SaaS 기업들 주가가 줄줄이 빠지는데, AI 기술이 너무 빨리 발전하면서 이제 소수 개발자만으로도 예전처럼 서비스를 만들 수 있게 되어서 그런 것 같습니다. 저도 소프트웨어 개발자라 체감하는데, 생산성 향상이 정말 무서울 정도였어요. 이제는 SaaS 기업들이 수십 배의 PER을 받기는 어렵다고 생각합니다.

그럼 SaaS가 이렇게 무너지면, 반사이익은 당연히 그걸 가능케 한 AI 인프라 기업들이 가져가는 거 아닌가요? 칩을 만드는 회사, 데이터센터 돌리는 회사, 전력을 공급하는 회사들이요.

근데 현실은 달라요. TSMC도, 엔비디아도, AWS도, 브로드컴도 다 같이 두들겨 맞고 있습니다. 이게 납득이 안 되는 부분입니다. SaaS 기업들의 경쟁력이 무너진다는 전망이 맞다면, 오히려 지금 AI 인프라 기업을 '저가 매수'할 시점이 아닐까요?

🧐 배경 설명 및 요약

이 글은 AI 기술의 발전으로 SaaS 기업들의 진입 장벽이 낮아지고 있다는 인식 속에서, 왜 정작 AI 하드웨어 및 인프라 기업들의 주가도 동시에 하락하는지를 의문으로 제기한 글입니다.

작성자는 소프트웨어 개발자로서 AI 도입 후 생산성이 급상승했다고 느끼며, SaaS 기업들의 미래 수익성과 높은 밸류에이션에 의문을 품고 있습니다. 따라서 AI 관련 하드웨어 기업들은 오히려 반사이익을 얻어야 한다고 보지만, 실제로는 이들 기업 주가도 하락세라 시장의 반응이 비논리적이라고 평가합니다.

이 글이 의미하는 바는 '산업 간 밸류 체인이 AI에 의해 재편될 때, 어떤 섹터가 진짜 수혜자인가'에 대한 근본적인 질문입니다. SaaS 기업은 AI에 의해 대체 가능하다는 점에서 경쟁력이 약해지는 반면, GPU, 데이터센터, 전력 등 실제 인프라를 제공하는 기업들은 AI 수요 증가로 수익을 올릴 수 있어야 합니다. 하지만 현재는 어떤 이유에서든 이 기대와는 달리 시장에서는 동시 하락이 발생했고, 투자자들은 그 이유를 고민 중입니다.

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#반도체 #아마존 #미국주식 #엔비디아 #투자심리 #AI #SaaS #TSMC

💬 원문 댓글 (8)

u/VancityRenaults ▲ 16
그냥 언론이 하락을 설명하려고 만든 이야기일 뿐입니다. 실제로는 전체 기술주에서 채굴 등 다른 섹터로 자금이 이동하는 중이에요. 시장을 자세히 보면 자금이 특정 섹터 간에 계속 돌고 있다는 걸 알 수 있어요.
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It’s just a narrative concocted by the media to try to make sense of the selling. In fact, it’s just a rotation of money out of broader tech (not necessarily software or AI only) and back into mining. If you pay attention to the market you’ll see money rotating in and out of sectors on a frequent basis.
u/Neat-Voice2456 ▲ 3
그날은 전반적으로 '위험회피' 장세였고, SaaS가 유독 크게 얻어맞은 거죠.
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It was a risk off day in general, SaaS just got hit the hardest.
u/vanibanz ▲ 2
불확실성이 큽니다. 누가 진짜 AI 수혜자인지 아무도 확신하지 못하죠. 팔란티어나 구글 정도 말고는 아직 AI로 돈을 벌고 있는 회사가 거의 없어요. 지금까지는 인프라 기업들이 수익을 내고 있지만, 결국 고객 입장에서 투자 대비 수익(ROI)이 확실하지 않으면 그마저도 지속될지 의문입니다.
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Uncertainty. No one understands who the ultimate winners are. Apart from Palantir and maybe Google, no one is really making money off AI products yet.

Only infrastructure has been milking it up to now but until customers can prove reasonable ROI, even that will become questionable in the long run.
u/jokof ▲ 1
100명이 하던 일을 10명이 할 수 있게 되더라도 당장 90명을 해고하는 건 아닙니다. 대신 생산성이 폭발하고 새로운 제품과 서비스가 더 많이 나올 거예요. 그게 사실이라면 경제 성장도 엄청날 겁니다. 하지만 현실에선 AI를 훈련하고 활용하는 비용도 만만치 않아서, 기존 개발자보다 싸게 먹힌다고 말하긴 어렵죠. 그래서 저는 'AI가 SaaS를 대체할 것'이란 얘기를 믿진 않아요. 단기적으로 SaaS가 저평가 되는 건 있을 수 있어도, 장기적으로는 소프트웨어가 살아남을 겁니다.
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If the work of 100 engineers can be done by 10, doesn’t mean they’ll axe 90. Instead there will be productivity explosion and more products/services on offer. Economic growth will be massive if that’s true.

In reality, training and using AI is just as expensive as perhaps an engineer with little productivity gains. So, I’m not buying the AI will replace SaaS narrative. Sure, in the short term there might be some market forces that undervalue SaaS, but long term, software will persist.
u/Which-Travel-1426 ▲ 1
투자자들은 결국 감정대로 움직입니다. 시장이 흔들리는 건 대부분 투자자 심리에 따른 매매 때문이죠. 그래서 일반 투자자들의 수익률이 시장 평균을 못 이기는 겁니다.
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Because investors have sentiments. Most of the time market fluctuates because traders are trading sentiments.That’s why the majority of investors cannot outperform the market.
u/RobotBaseball ▲ 1
더 정확히 말하면, SaaS는 LLM(대규모 언어 모델)로 대체될 수 있는 겁니다. AI에게 세금 신고 맡기면 되는데 굳이 Intuit에 돈 내야 할 이유가 있을까요?
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It’s more like saas will get replaced by LLMs. Why do I need to pay intuit to do my taxes if my AI agent will do it for me?
u/2443222 ▲ 1
주가는 직선으로 오르지 않아요. 사실 AI 덕분에 이미 5~10배 오른 기업들이 많고, 어떤 건 20~40배까지도 갔죠. 오르다 내려갔다 하면서 결국 우상향할 겁니다. 아직 AI 프리미엄을 못 받은 대형 하드웨어 업체는 인텔 정도밖에 없어요. SaaS는 사실상 끝났다고 봅니다. 대형 SaaS 서비스 구독은 점점 줄고 결국엔 거의 사라질 거예요. 과거엔 경쟁 우위가 있었지만 이제는 없고, 가격결정권도 없습니다. 앞으로 10년은 컴퓨팅과 에너지 싸움이 될 겁니다. 하드웨어는 프롬프트만으로 만들어낼 수 없기 때문에 진정한 경쟁우위가 있고, 결국 모든 가치는 하드웨어로 흘러갑니다.
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Because they don’t go up in a straight line. They are already 5x-10x already bc of AI. Some even 20-40x. They go up and down. But eventually up in the long term.

Only one big hardware company that hasn’t got the AI premium is Intel.

But yes Saas is dead. Subscription to these big Saas will slowly decrease to nothing. They no longer have an competition advantage they used to have. So no pricing power. In the next decade it is all about compute and energy. Hardware competitive advantage is that nobody can create it by prompting the Ai. The competition advantage in the software layer in the LLM era of how fast you can compute, so it all comes back to the hardware and that is where all the value and premium will flow.
u/iSoLost ▲ 1
잠깐만요, SaaS 회사들이 내부 개발자를 해고하고 AI에 올인하면서 주가 올리더니, 이제 그게 뒷통수를 치는 건가요? 결국 그 개발자들 다시 뽑아야 경쟁력 지킬 수 있다는 얘긴가요?
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Wait a minute these saas companies axed SDEs n hired oversea like crazy to pump into AI and pump the stock. Now it backfire lol, does it mean they need to hire back those SDEs to make these companies still a moat

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