파월 의장 임기 종료, 워시 신임 의장이 3.8% CPI와 금리 인상 시장 기대 속에 시작합니다 📈

파월 의장의 두 번째 임기가 지난 5월 15일 종료되었습니다. 케빈 워시가 5월 13일 상원의 승인을 받았는데, 54대 45라는 1977년 이후 가장 좁은 표 차이였습니다. 워시는 연준의 인플레이션 측정 방식 변경을 포함한 '체제 변화'를 원한다고 밝혔습니다.

현재 상황은 인플레이션이 가속화되고 있습니다. 4월 CPI는 연간 3.8%로 1년 만에 최고치이고, PPI는 6%로, 특히 도매 휘발유 가격이 한 달 새 15.6% 올라 4월 물가 상승의 40% 이상을 차지했습니다. 근원 CPI도 2.8%에 달합니다.

금리 시장은 이미 움직이고 있습니다. 30년 만기 국채 수익률은 2025년 5월 이후 최고 수준으로 올라서며 2008년 이전과 비슷한 구간에 접근 중입니다. 시장은 3월까지 한 차례 금리 인상을 확실히 반영했으며, 2026년 말까지 추가 인상 확률이 절반을 넘습니다.

뱅크오브아메리카의 분석가는 올해는 금리 인하가 없을 것으로 보고 있으며 연기는 2027년 7월 이후가 될 것이라고 전망합니다. 제이피모건 역시 2026년에는 금리 인하 없고, 다음 인상은 2027년 3분기 예상이라고 합니다.

국제 정세도 불안정합니다. 이란 전쟁이 11주째 이어지며 호르무즈 해협은 여전히 봉쇄 중입니다. 트럼프 전 대통령은 5월 이란의 제안을 거부했고, 이란 의회는 분쟁 재개 시 무기급 농축을 논의하고 있습니다. 외교적 해법은 아직 없으며, 미국과 중국 간 기술 경쟁도 심화되고 있습니다.

워시 의장은 AI 생산성 향상이 금리 인하 여지를 만들 것이라 하지만, 현재 데이터와 채권 시장은 이를 부정하고 있습니다. 워시 의장의 첫 연방공개시장위원회(FOMC) 회의는 6월 17일에 예정되어 있습니다.