카바나(CVNA), 지난 분기에 10억 달러 이상 손실 냈다 💸

r/stocks • 2026.05.01 01:01 • 조회 8

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카바나는 겉으로는 수익이 늘어난 것처럼 보였지만, 실제로 주주들에게는 큰 손실을 입혔습니다. 회사가 이익을 내는 것처럼 보이지만, 직원과 이사들에게 주식을 대량으로 발행하면서 실질적인 손실을 감추고 있습니다. 투자자들은 이런 주식 희석과 손익 구조를 꼼꼼히 살펴보는 것이 중요합니다.

카바나의 최근 실적 보고서를 보면 매출과 이익, 판매량 모두 증가한 것처럼 보였습니다. 하지만 실제로는 지난 분기에 주주들이 10억 달러가 넘는 손해를 본 셈입니다.

이 회사는 배당금을 지급하지 않지만, 경영진과 직원들에게 대량의 주식을 발행하며 보상을 대신하고 있습니다.

지난 분기 카바나는 2억 5천만 달러의 '이익'을 보고했으나, 같은 기간 동안 유통 주식 수가 약 511만 주 증가했습니다. 주가가 주당 300~400달러 선이라는 점을 고려하면, 이는 약 15억 3천만에서 20억 4천만 달러에 달하는 규모입니다.

결국 이익이라는 건 허상이며, 진짜 수익을 내는 기업들은 오히려 자사주를 매입하고 배당을 지급하는 시기입니다.

참고로 저는 전문 투자자가 아니라 개인 투자자이며, 이 실적과 기술적 차트가 매우 부정적으로 보여 카바나에 풋 옵션 포지션을 잡았습니다.

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#주식 #주식희석 #투자분석 #실적보고서 #Carvana #CVNA

💬 원문 댓글 (7)

u/jnb*** ▲ 16

이 회사는 망했어요, 근데 주식시장도 마찬가지입니다. 이 회사가 S&P500에 들어간 것도 말이 안 되고, 시가총액이 1000억 달러가 되어야 할 회사도 아닌데요... 하지만 지금 시장에서는 그런 건 거의 중요하지 않은 것 같아요.

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this company is fucked, but so is that stock market. it should have never been added to the SP500 and shouldnt be a 100b company... but things like that dont seem to matter in this market anymore

u/Ret****** ▲ 9

S&P에서 가장 좋은 회사 중 하나라니까요!!

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One of the best companies in the S&P baby!!

u/asp*********** ▲ 5

친구가 카바나 차를 수리하는데, 회사가 형편없고 좀 수상한 일도 한다고 하더라고요. 곧 있을지도 모르는 주식 분할이 주가를 유지하는 유일한 이유 같아요. 저 개인적으로는 주가가 더 많이 떨어질 것 같지만, 포지션도 없고 앞으로 잡을 생각도 없어요.

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My bud repairs cars for them and he said it’s an awful company and said they do some shady stuff. The stock split potentially upcoming is the only thing I can see keeping the stock price up.

I think it will go a lot lower but that’s just my opinion and don’t have a position nor am planning to start one.

u/2Ho*********** ▲ 2

그 돈이 다 어니 주머니로 들어가는 거죠.

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Right into Ernie’s pocket

u/Uni******** ▲ 1

두 가지 궁금한 점이 있어요:

카바나는 어떻게 아직도 지불 능력이 있는 거죠?

허츠가 몇 년 전에 파산했는데도 왜 유튜브에서 계속 광고가 나오는 걸까요?

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I have two pressing questions:

How is Carvana still solvent?

If Hertz went bankrupt a few years ago why am I still seeing ads for them nonstop on YouTube?

u/ric*** ▲ 1

지난 5년간 이 회사를 공매도하려다 실패한 똑똑한 사람들이 많아요. 금융공학과 사기의 경계에 대해 이야기할 때 가장 먼저 떠오르는 회사죠. 언젠가는 무너질 가능성이 높지만, 언제일지 맞추긴 어렵습니다.

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Reddit is littered with the burned out portfolios of some very smart people that tried to short this company at some point in the last five years. When people talk about the fine line between financial engineering and fraud : this is the first company that comes to mind.

At some point it will probably collapse but good luck trying to time it.

u/bet************** ▼ -1

카바나 사업에 대해서는 별 의견 없고, 보유도 안 하고 앞으로도 계획 없습니다. 근데 이 분석은 별 의미가 없다고 봐요. 스타트업들은 주로 스톡옵션이나 RSU 같은 주식 보상 방식을 쓰고, 성장 단계라 배당이나 자사주 매입을 하진 않아요. 그래서 유통 주식 수가 늘어나는 건 당연한 일입니다. 작성자가 '이익'에 따옴표를 붙였지만, 카바나는 9분기 연속으로 EPS가 플러스입니다. 즉 2년 넘게 지속적인 수익성을 보여주고 있어요. 12월 분기는 큰 수익 급증이었고, 3월 분기 역시 9분기 중 두 번째로 높은 이익을 기록했습니다. 희석을 좋아하지는 않지만, 스타트업이라면 예상되는 거죠. 그래서 이 분석의 요점이 뭔지 모르겠네요.

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I have no opinion on CVNA as a business. I also hold no positions and am not looking into opening any positions in CVNA.

But I find this analysis to be pointless. Startups often use stock options, RSUs, etc as compensation. Startups in growth phase don't pay dividends or repurchase shares--they're investing profits into growth. Outstanding share counts are ***\*expected\**** to go up as those shares vest.

OP uses quotes around 'profit', but CVNA has now shown positive EPS for 9 straight quarters. So now they're showing 2+ years of consistent profitability. The Dec quarter was a HUGE earnings spike, but even so the Mar quarter was their second-highest earnings number of the 9.

Do I love dilution? No. Do I expect it from startups? Yes.

So what's the point of this analysis?

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