📊 미국 주식과 다른 자산들의 장기 성과 비교: 정권별 차이도 살펴봤습니다

미국 주식과 현금, 채권, 금, 국제 주식 수익률을 장기적으로 비교해봤습니다. 참고로 대통령 취임일을 기준으로 분석 기간을 설정해 정권별 성과도 함께 비교했습니다.

1926년부터 보면, 미국 주식은 연평균 10% 넘는 수익률을 기록했고, 민주당 집권기 때는 평균 13% 이상, 공화당 때는 6%대에 그쳤습니다. 반면, 단기 국채(현금 역할)는 공화당 정권에서 상대적으로 높은 수익을 보였고, 물가상승률(인플레이션)은 대체로 민주당 때 높았습니다.

1960년대 이후로는 10년물 국채, 금, 국제 주식 등의 데이터도 함께 비교할 수 있습니다. 이 기간에도 미국 주식은 민주당 정권에서 뚜렷한 강세를 보였습니다. 예컨대, 민주당 정권에서는 미국 주식 수익률이 14% 이상이었던 반면 공화당에선 7% 수준에 그쳤습니다. 주목할 만하게도 공화당 정권에서는 미국 국채가 주식보다 좋은 성과를 보인 경우도 있었습니다.

금은 정권에 상관없이 비슷한 성과를 보였지만, 특히 미국 주식이 부진한 시기에는 방어적 자산으로 역할한 듯 보입니다. 달러 약세와 관련된 구조적 요인이 국제 자산 대비 미국 주식 수익률에 영향을 줬다는 점도 눈에 띕니다.

단, 이 데이터들은 과거 결과일 뿐이며 미래 수익을 보장하지는 않습니다. 특정 정권이나 자산군만으로 자산배분을 바꾸기보다는, 이런 자료를 보조적인 참고 요소로 활용하는 것이 바람직합니다.

🧐 배경 설명 및 요약

이 글은 Testfolio에서 제공하는 장기 백테스트 데이터를 기반으로, 미국 주식과 현금(단기 국채), 중장기 국채, 금, 국제 주식 등의 자산 성과를 대통령 임기(정권)별로 비교 분석한 글입니다. 작성자는 미국 주식이 민주당 정권 하에서 꾸준히 더 높은 수익을 보여왔다는 점에 주목하고, 이를 다양한 자산군과 비교하는 방식으로 분석을 확장했습니다.

여기서 말하는 ‘정권간 수익률 차이’는 실제 경제 정책이나 시장 변수와 상관관계를 가질 수 있지만, 인과관계를 증명하는 건 어렵습니다. 예를 들어 연준의 금리정책, 인플레이션, 경기순환 등 다양한 요인이 결과에 영향을 줍니다. 분석은 취임일 기준으로 수익률을 측정해서, 한 정권의 결과를 다른 정권에 겹치지 않도록 나눈 것이 특징입니다.

전반적인 분석 목적은 Q: ‘어떤 자산이 장기적으로 좋았는가’, 그리고 Q: ‘정권에 따라 주식시장 수익률은 달라졌는가’라는 질문에 데이터를 통해 최대한 근접해보는 것입니다. 글 후반에선 국제 자산과 금 등 대체자산의 성과를 함께 비교함으로써 전체 자산배분 전략에 참고할 만한 인사이트를 제공해주고자 했습니다.