📉 VEEV랑 NOW 너무 싸게 평가받는 거 아닌가요?

요즘 Veeva Systems(VEEV)랑 ServiceNow(NOW) 눈여겨보고 있습니다. 실적도 좋고 마진율도 아주 높은데, 주가는 좀 과하게 얻어맞고 있는 느낌이에요. 고객 전환 비용도 높은 데다 꾸준히 성장 중이고, AI 도입으로 더 성장 기회도 많다고 봅니다.

현재 선행 PER이나 FCF 수준 보면 진짜 역대급 저점 부근인데, 제가 놓치고 있는 관점이 있는지 궁금하네요.

🧐 배경 설명 및 요약

이 글은 최근 주가가 부진한 SaaS(소프트웨어 서비스) 기업 중 Veeva Systems와 ServiceNow에 관심을 갖고 있는 개인 투자자의 고민을 담고 있습니다. 두 회사는 역사적으로 높은 수익성과 점유율을 지닌 대표 기술주였지만, 최근 시장에서는 AI 중심의 소프트웨어 판도 변화 속에 '예전만 못한 기업'으로 평가받으면서 가치가 크게 하락했습니다.

작성자는 여전히 이 기업들의 장기적 경쟁력이 높다고 보고 저평가 상태에 매수 기회를 찾고 있는 상황입니다. 다만 최근 소프트웨어 업계 전반에 걸친 '멀티플 리레이팅(재평가)' 흐름과 기업들의 산업 내 위상 변화, AI 관련 기대감이 주가에 어떤 영향을 주는지를 놓치고 있을 수도 있다는 점에서 의견을 묻고 있습니다.