SPCX 주식, 내일 사지 않기로 한 정확한 계산 💸

저는 SPCX 주식을 내일 사지 않기로 했습니다. 이 결정을 하게 된 수많은 숫자들을 공유해볼게요. 2025년 예상 매출 186억 7천만 달러에 시가총액 1조 7,700억 달러, 이때의 주가매출비율은 95배입니다. 다소 관대하게 향후 2년간 연매출 30% 성장한다고 가정하면 2027년 말 매출은 약 315억 달러가 됩니다.

그때 시장이 여전히 50배라는 높은 밸류에이션을 부여한다고 해도 시가총액은 1조 5,800억 달러 수준이에요. 이는 현재 IPO 가격에서 11% 하락한 수치입니다. 완벽한 실행만 가정했을 때 가능한 최상의 시나리오입니다.

여기에 연간 300억 달러에 달하는 현금 소모와 2025년 49억 4천만 달러의 순손실, 그리고 의사결정에 거의 책임을 지지 않는 한 사람이 전체 의결권의 85%를 가진 상황도 고려해야 합니다.

SpaceX라는 회사 자체는 좋아하지만, 첫날 이 가격은 적절하지 않다고 생각합니다. 그래서 내부자들이 매도할 수 있게 되는 6개월 후 락업 기간 만료까지 기다릴 예정입니다. 가격이 오르면 바보처럼 보일 수도 있지만 괜찮아요.

제가 뭔가 놓치고 있는 걸까요, 아니면 시작가가 정말로 납득하기 어려운 수준일까요?

투자 조언은 아닙니다.