SEA LTD (SE) 투자 의견은? 🤔

저는 SEA 주식을 한동안 보유해왔고, 현재 포지션에서 약 24% 손실 중입니다. 하지만 당황해서 파는 대신 오히려 제 투자 이유를 믿고 더 매수를 하고 있습니다. 반대 의견을 가진 분들은 어떻게 생각하실지 궁금합니다.

제가 보유하는 이유는, 2025년에 매출이 36% 증가해 230억 달러에 달했고, 순이익은 260% 늘어난 16억 달러에 달했습니다. 세 사업 부문이 동시에 흑자를 기록한 것은 이번이 처음입니다. Shopee는 동남아시아 전자상거래 시장의 약 60%를 차지하고 있고, 이 시장은 2030년까지 거래액이 1590억 달러에서 3500억 달러로 성장할 전망입니다. Monee는 대출 규모가 80% 증가했으며, 부실 채권 비율이 1.1%로 안정적이어서 인상적이었습니다. Garena 게임 부문은 시장에서 사양기라는 평가에도 불구하고 54%의 EBITDA 마진으로 현금을 잘 벌어들이고 있습니다. Garena의 역할이 줄어들 수는 있겠지만, Monee와 Shopee가 그 부분을 충분히 메울 것이라 생각합니다.

전반적으로 저는 동남아시아가 상당한 경제 성장을 할 것으로 확신하며, SEA가 현지 대표 기술주로서 좋은 위치를 차지할 수 있다고 봅니다.

최근 4분기 주가 폭락은 세금 비용 초과로 인한 것이지, 사업 실적 악화 때문은 아니라고 알고 있습니다. 실제 운영 성과는 모두 기대를 웃돌았습니다.

우려되는 점은 TikTok Shop이 Shopee보다 성장 속도가 더 빠르고, Monee의 신용 대출 확대가 경기 침체 시 위험할 수 있다는 것입니다. 그리고 이 종목은 주가 변동성이 매우 심했던 역사도 있습니다. 인도네시아에 사는 두 친구와 이야기했을 때 둘 다 Shopee를 TikTok Shop보다 선호한다는데, 이건 제한된 정보입니다.

제가 간과한 점이 있을까요? 저는 틀릴 수도 있다고 생각하지만, 추가 매수 전 매도 의견을 더 잘 이해하고 싶습니다. 5월 12일 실적 발표가 기대도 되고 걱정도 되네요.