Leidos Holdings (LDOS) - 주목할 만한 방산주 투자 기회🚀

세계 질서가 변하면서 중국, 미국, 러시아 같은 강대국들이 외교적 규칙에서 벗어나고 있다는데, 이런 변화는 물리적 충돌 가능성을 높인다고 느낍니다.

그동안 방산주는 많이 하락했는데, Leidos Holdings를 비롯해 Lockheed Martin 같은 기업 모두 다년간 저평가 상태에 있습니다. 올해 이란과 같은 사례들도 보면서 세상이 점점 더 예측 불가능해지는 걸 체감합니다. 소규모 전쟁이 2년 내외로 자주 일어나고 미국은 방위비 지출을 늘릴 것으로 예상됩니다. 그러면 방산 IT 부문의 성장도 복합적으로 일어날 텐데, 저는 Leidos가 펀더멘털이 튼튼하고 평가가 저렴해 이 혜택을 충분히 누릴 거라 생각합니다.

Leidos의 구체적 상황을 보면, 재무구조가 좋고 (뛰어난 지급능력 비율, 줄어드는 순부채, 안정적인 운전자본과 고정자산), 수익성도 안정적으로 상승 중이며 (중간 성장률 매출과 순이익 증가), 마진 확대와 강력한 자유현금흐름도 보이고 있습니다.

한눈에 보면, 매출 170억 달러에 18억 달러의 자유현금흐름을 내는 회사가 시가총액 160억 달러에 거래되고 있죠. 주가수익비율과 자유현금흐름 대비 배수가 거의 11배 내외로 가치가 충분해 보입니다. 현 자유현금흐름 수익률도 약 8.5%로 10년 만기 국채 수익률의 거의 두 배나 되니, 정말 워런 버핏 스타일의 매력적인 투자 기회입니다.

또 하나 긍정적인 부분은 자본 배분 정책입니다. 자유현금흐름의 40~50%를 배당과 자사주 매입으로 주주 환원하는데, 이 비율은 지난 5년간 꾸준히 증가해 2025년에는 16억 달러로 늘었죠.

현재 주가가 하락한 이유도 마음에 듭니다. 2026년 자본적 지출을 세 배로 늘려 2030년 미래 성장을 위해 초기에는 현금이 소요되는 프로젝트에 투자하기 때문입니다. 그럼에도 본업은 건실한 현금 창출원이며, 480억 달러에 달하는 수주 잔고가 그 근거입니다. 이런 때가 바로 사야 할 타이밍입니다. 업종이 하락세이고, 기업은 단기 실적 희생하면서도 장기 성장을 위해 투자하며, 주된 현금젖줄은 계속 이익을 창출하고 있으니까요.

전반적으로 이 회사는 아주 훌륭하다고 평가합니다! 다만 언제 회복세가 올지는 알 수 없기에, 급등보다는 꾸준히 매수하는 방식을 택할 예정입니다.