Copart 주식, 꼭 싸다고만 볼 수 없을 수도 있습니다 ⚠️

딱 말씀드리면, 저는 주식 투자 쪽에서는 특별한 사람이 아닙니다. 하지만 자동차 업계에서 평생 일해온 경험이 있습니다. 요즘 Copart를 싸게 매수할 기회라고 하는 글들을 자주 보는데, 제가 보기에는 사람들이 잘 모르는 점이 있어 간단히 말씀드리고 싶습니다.

Copart는 주로 사고차나 침수차 같은 폐차 차량 경매를 운영하는 회사입니다. 주로 보험사나 기업들이 파손된 차량을 팔 때 높은 수수료를 내고 Copart를 이용합니다. 대부분의 차량이 심각하게 손상된 차량들입니다.

최근 Copart가 앞으로 어려움을 겪을 수밖에 없는 이유가 있습니다. 2013년부터 2022년까지는 사고차를 사서 수리해 팔면 충분한 이익을 얻을 수 있었습니다. 중고차 가격이 높고 좋은 중고차가 부족해 사고차를 고쳐 파는 것이 실리 있었죠. 하지만 지금은 그 마진이 많이 줄었습니다. 기술 발달로 수리 난이도도 높아졌습니다.

특히 최신 자동차들은 부품 호환이 쉽지 않고, 제조사 인증된 프로그램으로 재설정을 해야 하는 경우가 많아 수리가 점점 어려워집니다. 이것은 Copart 같은 폐차 경매 회사가 팔 수 있는 좋은 부품들도 줄어드는 것을 뜻합니다. 최신 차량일수록 감가상각이 빠르고, 수익도 떨어지고 있습니다.

게다가 수리 비용과 숙련된 인력 비용이 상승하고, 수리를 직접 하려는 사람도 점점 줄고 있습니다. 중고차 가격 하락과 맞물려 완전히 부서진 차량을 다시 수리해 판매하는 것보다, 경미한 고장이나 수리 이력이 있는 차량을 사는 게 더 매력적입니다.

현재 경매장에 쌓인 중고차 재고가 많아지면서 좋은 상태의 차량도 경매에서 상대적으로 싸게 나옵니다. 사고차를 사면 재판매 가치도 낮고, 숨겨진 수리 리스크도 큽니다. 반면 상태가 좋은 차량은 수요 대비 공급이 많아지고 있습니다.

마지막으로, 예전에는 해외 바이어들이 Copart에서 많이 구매했지만, 무역 전쟁 이후 관세 때문에 수출이 어려워졌습니다. 국제 무역 환경의 변화는 Copart의 매출과 가치에 큰 영향을 미칩니다.

Copart를 싸다고만 생각하면 안 되는 이유가 여기에 있습니다. 시장 가치가 낮아지는 데는 다 이유가 있다는 점 꼭 기억하세요.