📉 2025년 4분기 넷플릭스 실적 추정치가 너무 낮은 이유는?

2025년 4분기 넷플릭스 실적 추정치를 보고 좀 의아했습니다. EPS가 0.545로 예상돼 있는데, 바로 이전 두 분기인 2분기와 3분기엔 각각 0.7 근처였거든요. 특히 3분기는 브라질 세금 이슈로 실적을 빗나갔는데도 EPS가 0.7 가까이 나왔다는 점을 생각하면 더더욱 납득이 잘 안 됩니다.

도대체 무슨 이유로 이렇게 낮게 전망되는 걸까요? 혹시 아시는 분 있으시면 공유 부탁드립니다.

🧐 배경 설명 및 요약

이 글은 넷플릭스(NFLX) 주가나 실적 추이를 관심 있게 지켜보는 개인 투자자가 작성한 내용입니다. 최근 공개된 2025년 4분기 실적 추정 수치 중, 주당순이익(EPS)이 앞선 분기에 비해 눈에 띄게 낮은 점에 의문을 제기하는 글입니다. 작성자는 이전 분기들이 약 0.7 수준이었는데, 4분기에는 0.545로 크게 낮아진 이유를 궁금해하고 있습니다.

이러한 EPS 추정치는 애널리스트들이 매출, 비용, 계절적 요인 등을 반영해서 내놓는 값입니다. 넷플릭스처럼 콘텐츠 제작업체는 분기별로 비용 지출이 급격하게 달라질 수 있는데, 실제로 넷플릭스는 과거에도 4분기에 콘텐츠 비용이나 마케팅비가 크게 증가하면서 수익성이 낮아지는 경향이 있었습니다. 브라질 세금처럼 예외적 요인이 없는 4분기에서도 EPS가 낮게 나오는 것은 이런 시즌성 비용 구조 때문일 수 있습니다.

즉, 이 글은 단순히 '왜 실적이 낮아지는가'라는 궁금증을 넘어서, 시기별 비용 흐름과 실적 구성 요인을 좀 더 깊이 있게 살펴볼 필요가 있다는 점을 보여줍니다.