재단 이더 2.7만 개 분배와 비트마인의 11.2만 개 스테이킹, 지금 관망할 점은? 🤔

시간 순서대로 정리해 보려 합니다. 이렇게 보면 상황이 좀 더 분명해집니다.

* 2026년 2월: 재단이 2016 ETH 스테이킹 시작

* 3월: 추가로 2.2만 ETH 스테이킹

* 이달 초: 여러 거래를 통해 4.5만 ETH 이상 스테이킹, 총합 약 6.95만 ETH로 내부 목표치 7만에 거의 도달

* 4월 25일: 재단이 비트마인에 장외거래로 1만 ETH 판매

* 4월 26일(토): 재단이 Lido를 통해 약 1.7만 ETH 언스테이킹, 현재 인출 대기 중

같은 24시간 동안 비트마인과 그레이스케일이 약 5억 달러 규모의 ETH를 스테이킹했습니다. 특히 비트마인 혼자서 11.2만 ETH 추가 스테이킹해 총 370만 ETH가 됐고, 그레이스케일도 코인베이스 프라임을 통해 10.2만 ETH를 쌓았죠.

그래서 재단은 설정한 목표치에 맞게 스테이킹을 완료한 뒤 일부를 비트마인에 넘기고, 다시 일부 ETH를 언스테이킹했습니다. 한편 기관들은 이 물량을 급히 소화하며 스테이킹을 늘리는 모습입니다.

개인적으로 이 움직임들이 의도적으로 조율되었다고는 생각하지 않지만, 재단이 시장에 공급을 분배하면서 기관 수요가 절정에 달하는 시점과 맞물린 것은 분명해 보입니다.

강세론 관점에서는 재단이 수익 포지션을 잘 구축하고 목표를 달성한 뒤 리밸런싱하는 과정으로 볼 수 있습니다. 이더 언스테이킹이 바로 매도 의미는 아니며, 다른 용도나 보조금 지급 등에 쓰일 수도 있습니다. 동시에 기관들의 수요도 실질적이라고 생각됩니다.

반면 약세론 관점에서는 지난 사이클과 닮은 꼴입니다. 재단이 확보한 재고가 리테일이 다시 이더를 받아들일 때쯤 시장에 풀리고, 개인 투자자들의 심리가 회복되면 재단과 주요 인물이 미리 수백만 단위 이더를 매도했다는 점에서 패턴이 반복되는 느낌입니다.

제가 가장 불편한 부분은 단기적으로 가격이 약세인지보다는, 현재 ETH 가격이 근본 가치보다는 매도자가 누구인지에 더 좌우되고 있다는 점입니다. ETH/BTC 비율은 다년래 최저 근처이고, 솔라나는 5주 연속 dApp 수익을 가져가고 있으며, ETF 유입도 재단 공급이 계속 이어지면서 실질적이지 않아 보입니다.

혹시 제가 놓친 긍정적인 해석이 있을까요? 진심으로 궁금합니다. 저는 지금 네소에서 고정기간으로 ETH 일부를 묶어두고 있어서 이 상황을 움직일 수 없는 포지션에서 지켜보고 있습니다. 재단은 유동성을 빼내고 있는데, 저는 묶어둔 상태라서 상황이 더 답답하게 느껴집니다.