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장기 패시브 인덱스 투자가 가치 투자자와 시장 약세론자에게 미치는 충격 🏦

r/stocks • • 조회 35
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💡

장기 패시브 인덱스 펀드는 가격이나 펀더멘털을 무시한 체계적인 매수로 전통적인 가치 투자 전략과 공매도 전략을 크게 무너뜨립니다. 이 현상은 대형주에 가격 바닥을 형성하고 약세론자들의 공매도 포지션을 어렵게 만들어 시장 구조를 뒤흔듭니다. 투자자들은 패시브 자본이 어떻게 밸류에이션을 왜곡하고 가치주와 공매도 전략에 어떤 영향을 주는지 주목할 필요가 있습니다.

인덱스 펀드가 가격이나 펀더멘털과 무관하게 꾸준히 주식을 매수하면서, 고평가된 주식이 계속 비싸게 유지되고 공매도를 시도하는 투자자들이 큰 손해를 보게 만드는 구조적 힘이 생깁니다.

첫째, 인덱스 펀드는 PER이나 부채, 수익을 보지 않고 단순히 시가총액 기준으로 주식을 나누어 사기 때문에 대형주가 자동으로 계속 매수되어 밸류에이션이 역사적으로 높아집니다. 이 때문에 가치 투자자들이 적정가치를 기다리며 시장에 들어가지 못하고 오래 기다려야 하는 상황이 생깁니다.

둘째, 공매도 전략은 기본적으로 부실기업이 실적 부진으로 무너질 것이라는 가정에 기반하지만, 이런 기업이 주요 인덱스에 포함되어 있으면 인덱스 펀드가 매일 무조건 매수해야 하므로 공매도가 매우 위험합니다. 주가가 펀더멘털과 상관없이 강제로 올려져 공매도 투자자들의 자본을 빨리 소진시킵니다.

셋째, 인덱스 펀드가 시가총액 기준으로 자금을 배분하기 때문에 상대적으로 작거나 저평가된 주식에는 자금이 충분히 들어오지 않아 좋은 기업들도 '좀비 주식'으로 남아 가격이 오래도록 오르지 못하는 함정이 생깁니다.

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#공매도 #가치투자 #장기투자 #주식시장 #인덱스펀드

💬 원문 댓글 (6)

u/Pre**************** ▲ 8
요즘 AI 관련 글들이 정말 많네요.
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All these AI posts
u/Res***************** ▲ 3
저도 한몫하고 있어서 다행이에요 ㅋㅋ
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Glad I’m doing my part lol
u/Rag*************** ▲ 3
젬니(암호화폐 거래소) 이야기인가요?
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Gemini slop
u/The************** ▲ 1
인덱스 펀드가 뭐든 다 사니까 주가가 전반적으로 오르는 압박을 받죠. 그래서 PER이 몇십 년 전보다 훨씬 높아진 새 기준선이 생긴 것 같아요. 과거에는 주식 투자하기가 지금보다 훨씬 어려웠으니까요.
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If they're buying everything, then everything gets upward pressure. This just creates a new baseline, which probably part of the reason why PE ratios have become much higher than several decades ago when it was a lot harder to invest in the stock market.
u/com******* ▲ 1
인덱스 자금 유입이 특히 대형주 가격을 왜곡시키고 가치 신호가 작동하는 속도를 늦추는 게 사실이에요. 금으로 담보된 구조와 거시 헤지 관점에서 MEHA라는 종목도 언급되는 것 같긴 한데 아직 초기 단계입니다.
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Index flows really do distort pricing, especially large caps, and it makes value signals slower to matter in practice. MEHA is one I’ve seen mentioned for gold-backed structure and macro hedge angle, still early though
u/Gro*************** ▼ -1
ETF 거래량은 전체 주식시장 거래의 5~6%에 불과합니다. 대부분의 ETF 거래는 투자자들끼리 기존 ETF 주식을 서로 교환하는 수준이에요.

ETF가 시장가 주문만 사용해 나머지 95% 투자자가 정한 가격에 따르기 때문에 ETF가 주가를 다른 투자자가 정한 공정 가치 이상으로 올린다고 보기 힘듭니다.

주식시장은 항상 매수자에게 최적가를 줍니다. 매도자는 경쟁보다 나은 가격을 제시해야 주문이 체결되겠죠.

ETF 매수자는 항상 그 시점에 가장 낮은 매도호가에서 삽니다. 가격을 정하는 것은 매도자입니다.
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ETFs make up small fraction—about 5% to 6% of total stock market activity. The vast majority of ETF trading simply consists of investors exchanging existing ETF shares among themselves. 


I doubt that the 5% of stock market activity from ETFs, that is entirely using market price orders and thus going off the price that the other 95% of market participants set, will drive the price of a stock up higher than the other market participants determine as fair value.


The stock market is giving a buyer the best price at a given time. As a seller. There's an incentive to offer a better price than the competition so to say, because otherwise your orders aren't filled.


ETF buyers always buy from the lowest offer at a time. They don't set the price, the sellers do.

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