🚀 인덱스 펀드가 머스크와 알트만의 출구전략이 될 수도 있을까요?

OpenAI와 SpaceX가 조 단위의 기업가치로 상장을 준비 중이라는 얘기를 듣고, 인덱스 펀드 투자자로서 조금 걱정이 됩니다. 이들이 상장 후 대형 지수에 편입되면, 펀드들은 구조적으로 이를 따라 매수해야 하니까요. 문제는 정작 기업 실적은 아직 수십억 달러 수준인데, 시가총액은 수 조 달러라는 점입니다.

저는 장기적으로 좋은 기업이냐보다, 지수 편입 시기에 '억지로' 사야 한다는 구조가 더 문제라고 생각해요. 초기 투자자나 내부자가 고점 근처에서 매도를 유도하고, 그걸 패시브 자금이 받아주는 그림이 될 수도 있어요. 테슬라 상장 당시와 비교해봐도 요즘 분위기는 훨씬 더 뜨거워 보이고요.

단순히 또 다른 '이번만은 다르다'식 걱정인지, 아니면 진짜로 가격 형성 과정이 왜곡될 위험이 있는 건지... 다른 장기 투자자분들은 어떻게 생각하시나요?

🧐 배경 설명 및 요약

이 글은 대형 기술기업이 상장을 앞두고 있다는 소식에 따라, 장기 패시브 투자자 입장에서의 잠재적 위험을 제기한 게시물입니다. SpaceX와 OpenAI가 조 단위 시가총액으로 상장될 경우, 시가총액 기준으로 종목을 담는 인덱스 펀드는 이들을 자동으로 편입하게 됩니다. 이렇게 되면 고평가 상태에서 매수가 이루어질 수 있어, 초기 투자자들의 차익실현 수단이 될 수 있다는 우려를 담고 있습니다.

글쓴이는 이러한 현상이 실제 시장 가격 형성(프라이스 디스커버리)을 왜곡할 수 있으며, 단순히 또 다른 '공포 사이클'로 치부해선 안 된다고 지적합니다. 'VTSAX'와 'VTI'는 미국 전반을 추종하는 대표 인덱스 펀드로, 많은 장기 투자자들의 기반이 되는 상품입니다. 이 글은 지수 추종 방식의 구조적 약점을 다시금 돌아보게 만드는 글이라 볼 수 있습니다.