요즘 시장 상황을 보면 마치 꿈을 꾸는 듯한 기분이 들어요. 호르무즈 해협에는 1,500척의 선박이 멈춰 서 있는데, 이 해협을 통한 전 세계 에너지 수송의 20%가 제대로 움직이지 않는 상황입니다. 그런데 SPY 지수는 마치 연준이 갑자기 금리를 50bp나 내린 것처럼 계속 오르고 있죠.
사실 다음 주가 바로 시장 바닥이 무너질 타이밍이라고 봅니다.
베이징에서 벌어지고 있는 '기적'은 사실 허구에 가깝습니다. 보잉이 500대 항공기 계약을 맺고 베이징에서 약속을 하는 것만으로 이란이 자신들의 입장을 포기하고 과거 트럼프 정부가 폭격했던 일들을 잊을 리 없어요.
미국은 이미 반다르 아바스를 공격했으며, 루비오 제안은 쓸모없는 것에 불과합니다. 외교적 해결책도 전혀 없는 상태입니다.
월가에서는 SPY가 계속 오르기만 하면 모든 게 괜찮다고 믿는 듯해요. 5월 14-15일 정상회담이 알고리즘 매수세를 유지시키는 역할을 하고 있지만, 지역 뉴스나 부동산 지표를 보면 미국 경제는 이미 정체된 상태이며 실제 시장은 침체를 겪고 있다는 게 명백합니다.
현재 VIX 지수는 17에 고정되어 있는데, 이는 기관들이 변동성 매도를 활발히 하고 있기 때문입니다. 프리미엄을 수확하는 과정에서 점점 더 큰 위험이 쌓이고 있죠.
생산자 물가 지수(PPI)는 점점 올라가고 있고, 100달러가 넘는 유가가 늦게 생산자 물가에 영향을 주고 있습니다.
이번 정상회담은 금요일에 끝나는데, ‘기적’이 ‘모호한 양해각서’로 바뀌면 시장은 바로 급락할 것입니다.
그때가 현실을 직시할 순간이며, 호르무즈 해협은 여전히 위험한 전쟁터임을 모두가 다시 깨닫게 될 겁니다. 7월 VIX 콜 옵션 매수는 아직 현실이 존재한다는 기대를 품은 셈인데, 기대치가 높지 않을지라도 상황은 그렇게 흘러가고 있습니다. 격차 하락의 바닥에서 다시 만납시다.
결론적으로, 미국은 군사 작전에 항공기 주문으로 문제를 해결하려는 듯한 모습으로 보이나, 시장은 다음 주부터 그 긴장의 실체를 드러내며 하락세를 맞이할 것입니다.
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