📉 달러 약세 심화... 신흥국에 자금 몰리는 상황

달러지수가 2026년 1월을 여러 분기 중 최저 수준으로 마감했네요. 전체적인 흐름을 보면 달러 약세가 당분간 계속될 가능성이 있어 보입니다.

최근 글로벌 자금이 미국 외 지역, 특히 신흥국과 원자재 수출국으로 빠르게 이동 중입니다. 포트폴리오 자금이 신흥국으로 유입되는 강도는 최근 10년 이상 중 가장 강하다고 하네요. 이런 흐름은 대체로 달러의 약세와 직결되곤 했습니다.

미국 내 정치적인 불확실성도 부담입니다. 지정학적 뉴스에 반응한 시장 조정에서 달러가 전통적인 안전자산 역할을 제대로 못해서, 오히려 리스크 프리미엄이 붙는 상황까지 생기고 있습니다.

여기에 일본 국채 매도 압력이 미국과 영국 채권시장에 파급되면서 글로벌 금리 상승이 계속되고 있고, 이는 환율시장에도 영향을 주고 있어요. ING는 올해 내내 이런 금리와 재정 환경 변화가 지속될 거라고 보고 있네요.

또 하나 주목할 점은 일본이 최근 달러/엔 환율 흐름에 대해 점점 더 민감해지고 있다는 점입니다. 일본 당국이 최대 1,000억 달러 규모의 환시 개입 준비를 하고 있다는 얘기도 나오고요. 미국과의 공조 가능성까지 언급되면 시장 파장은 더 커질 수 있겠죠.

여러모로 달러가 여러 방향에서 압박받는 그림인데요. 신흥국 자산이나 외화 포지션에 대한 재검토 시점일지도 모르겠습니다. 다른 분들은 이런 분위기 속에서 어떻게 포지셔닝하고 있는지 궁금합니다.

🧐 배경 설명 및 요약

이 글은 달러지수가 2026년 1월 말 여러 분기 중 최저치를 기록하면서, 앞으로의 달러 방향성에 대해 투자자들의 관심이 커진 상황에서 작성됐습니다. 작성자는 ING의 리포트를 인용하며, 달러 약세가 지속될 수 있는 여러 구조적 요인 — 글로벌 자금 흐름 재편, 미국 정치 불확실성, 채권시장 변동성, 일본의 환시 개입 가능성 — 을 정리하고, 이에 따라 신흥국 자산에 대한 관심이 높아지는 점을 언급하고 있습니다.

달러 약세는 일반적으로 미국 외 지역, 특히 신흥국 자산에 유리하게 작용할 가능성이 큽니다. 신흥국 포트폴리오 유입은 자본이 미국에서 빠져나가 해당 국가들로 흘러들어가고 있다는 의미고, 이는 그 국가들의 통화와 자산 가격 상승 압력을 줄 수 있습니다.

또한, 미국 정치와 제도에 대한 불신, 지정학적 뉴스에 대한 민감한 반응 등은 보통 달러에 대한 신뢰를 떨어뜨리고, 안전자산으로서의 역할을 약화시켜 가격 하락 요인이 됩니다. 일본 당국의 환율 시장 개입 역시 과거에 있었던 2011년의 강력한 공조 개입 사례를 상기시키며 시장 긴장을 높이고 있습니다.

결국 투자자 입장에서 중요한 건, 달러 약세가 당분간 이어질 수 있다는 점, 그리고 그와 반대로 신흥국 시장이나 원자재 자산들이 상대적으로 유리해 보인다는 점을 염두에 두고 포트폴리오 전략을 점검하는 것입니다.