📈 내부자 매수도 '52주 신고가'일 때가 오히려 더 신뢰 간다?

요즘 내부자 지분 변동 데이터를 정리하면서 느끼는 게 하나 있습니다. 단순히 누가 몇 주 샀다는 숫자보다, 어떤 맥락에서 샀느냐가 훨씬 중요하다는 거예요.

그중에서도 가장 신뢰할 만한 신호는 '클러스터 매수'입니다. 보통 임원 한 명이 사는 건 단서가 될 수는 있어도 방향성은 부족해요. 그런데 CFO, 이사 등 핵심 내부자 3명 이상이 짧은 기간 안에 동시에 매수한 경우는 이야기 자체가 달라집니다. 이건 일종의 조직적 판단이라고 볼 수 있고, 실제로 이후 수익률도 한참 높아요.

그 다음으로 중요한 포인트는 ‘고점 매수’입니다. 대부분 투자자들은 주가가 빠졌을 때를 기회로 보지만, 내부자가 52주 신고가에서 본인 돈으로 매수한 건 완전히 다른 의미예요. 그런 매수는 오히려 심리적 저항을 이기고 행동하는 거라, 확신이 있을 때만 나옵니다. 실제로 이런 경우가 이후 수익률이 훨씬 높다는 연구 결과도 있더라고요.

개인적으로는 루틴성 매수는 전부 거르고, 클러스터 매수 중에서도 고점 매수만 추려서 관찰 중입니다. 또 하나 흥미로운 건 '팔지 않은 종목'이에요. 동일인이 이사회에 있는 두 기업 중 하나만 팔고 다른 하나는 보유하거나 되려 매수한다면, 그건 매도 안 한 종목에 대한 강한 확신일 수 있습니다.

실행 전략도 정해놨어요. 1) 내부자 매수 평균단가를 주가가 다시 회복할 때 진입, 2) 거래량 많은 종목 위주로 선정, 3) 내부자가 이후에 빠질 때 안 사거나 매도하기 시작하면 바로 정리, 이렇게 세 가지입니다.

회사 경영진이 자기 돈으로 자사 주식을 본격적으로 사고, 그것도 고점에서 여러 명이 같이 산다면... 그건 시장에서 찾기 힘든 진짜 신호라고 생각합니다.

🧐 배경 설명 및 요약

이 글은 한 투자자가 내부자 지분 매수를 체계적으로 분석해서 만들었다는 개인 전략 요약입니다. 핵심은 단순히 내부자 매수를 추적하는 것이 아니라, 어떤 맥락(고점 매수, 클러스터 매수, 비매도 행동 등)에서 이루어졌는지를 필터링해서 '정제된 신호'로 활용하려는 방식입니다. 특히 일반 투자자들은 잘 보지 않는 SEC Form 4(미국 내 임원 매수 공시자료)를 기반으로 신호를 추출했고, 관련된 논문을 인용해서 전략 근거를 설명하려 했습니다. 복잡하게 느껴질 수 있지만 투자 아이디어의 핵심은 '패턴 밖에서 나온 행동'을 주목하자는 메시지입니다.