📉 귀금속 하락, 끝난 게 아니다

금요일 귀금속 시장 움직임이 진짜 심상치 않았습니다. 실버는 거의 기록적인 수준의 변동성이었고, 이 과정에서 몇 가지 중요한 신호가 나왔다고 봅니다.

가장 먼저 실물 수요 이야기를 빼놓을 수 없습니다. AI, 태양광, 전자 산업에서 실버 수요는 꾸준하고, 세계 최대 실버 채굴 업체인 Fresnillo조차 2026년도 생산 가이던스를 낮췄다고 합니다. 상하이에서는 실버에 프리미엄이 20달러까지도 붙었어요. 공급 부족은 향후 몇 년간 계속될 것 같습니다.

두 번째로는 연준 차기 의장 후보로 케빈 워시가 언급된 점도 영향을 준 듯합니다. 시장은 그를 금리 매파로 보고 즉각 반응했죠. 하지만 트럼프 전 행정부 시절 금리 인하 압박을 생각하면, 단순히 매파라고 단정짓기는 어렵다고 봅니다.

그리고 마지막으로 가장 강력했던 단기 촉매는 CME의 마진 요건 변경이었습니다. 이게 레버리지 포지션들을 말 그대로 강제로 청산하게 만들었죠. 개인적으로는 이것이 가장 큰 영향을 줬다고 봅니다.

물론 당분간 사상 최고가를 다시 보긴 어렵겠지만, SLV나 GLD가 끝났다고 보긴 어렵습니다. 달러 약세, 지정학적 리스크, 다극 체제 등은 여전히 귀금속에 우호적인 장기 테마로 남아 있고, 이 흐름은 쉽게 사라지지 않으리라 생각합니다.

🧐 배경 설명 및 요약

이 게시물은 최근 SLV(은 ETF)와 GLD(금 ETF)의 급격한 가격 하락 이후 투자자들이 혼란을 겪는 상황에서 작성됐습니다. 특히 금요일(2026년 1월 30일)의 변동성을 중심으로 여러 분석과 해석이 나온 중, 글쓴이는 단기 급락보다 장기적 구조 변화에 주목해야 한다는 주장을 하고 있습니다.

글쓴이는 다음 세 가지 주요 요인을 언급합니다:

• ① 실버의 실물 수요는 여전히 강하고 공급은 부족하다는 점
• ② 연준 차기 의장 후보 케빈 워시 지명과 그에 따른 금리 전망 변화
• ③ CME(시카고상품거래소)의 마진 요건 변경이 단기 폭락을 유발한 기술적 요인이라는 시각

즉, 단기적인 가격 하락 뒤에는 정치·정책·공급망 등의 복잡한 구조적 흐름이 있다는 관점을 제시하고 있으며, SLV나 GLD 같은 귀금속 ETF를 장기 관점에서 바라보자는 취지로 해석할 수 있습니다.