📈 골드만이 말하는 '위험 선호' 상승, 진짜 상승장의 신호일까?

골드만삭스가 발표한 리스크 선호 지표를 보니, 현재 시장이 적극적으로 위험을 감수하고 있는 분위기입니다. 예전과 비교했을 때 2021년 이후로 가장 공격적인 상태라고 하네요.

예측대로라면 향후 12개월 동안은 주가가 우상향할 가능성이 높다고 합니다. 실제로 해당 링크에 올라온 그래프들을 보면 지표가 치솟을 때 S&P 500 지수도 함께 오르는 경향이 있긴 하죠.

그런데... 흥미로운 점은, 이렇게 리스크 선호가 급등한 후에 오히려 다음 해에는 큰 조정이 자주 있었다는 겁니다—2000년, 2008년, 2018년, 그리고 최근의 2022년도 마찬가지였고요.

혹시 이런 패턴, 저만 그렇게 보이나요?

🧐 배경 설명 및 요약

이 글은 한 투자자가 골드만삭스가 발표한 ‘리스크 선호 지표(Risk Appetite Indicator)’에 주목하면서 작성한 글입니다. 해당 지표가 높을수록 시장이 공격적인 투자를 선호하며, 보통 이후 1년 간 주가가 상승하는 경향이 있다는 해석이 있습니다.

하지만 글쓴이는 “그 후 1년 뒤엔 큰 하락장이 왔다”는 역사적 사례도 함께 언급합니다. 즉, 지금의 랠리가 투자 기회인지, 아니면 하락의 전조인지를 놓고 혼란스러워하는 상황이며, 독자들의 의견을 묻고 있습니다.

지표 자체는 정교한 퀀트 모델에 기반하지만, 결국 시장 사이클과 심리가 복합적으로 작용하므로 단순히 한 지표로 방향을 확신하긴 어렵다는 점도 함께 고려해야 합니다.