📉 겉으론 조용한데 속은 폭풍전야입니다

지수가 하루 종일 횡보하면서 무기력해 보였지만, 안에서는 상당히 불안정한 움직임이 진행되고 있습니다. 알트만식으로 말하자면 지금은 고빈도 매매 알고리즘들이 서로 견제하며 움직이지 못하는 ‘락’ 상태라고 볼 수 있습니다.

그 이유는 서로 반대 방향의 재료들이 맞부딪치고 있기 때문이에요. 우선, 오늘 발표된 1월 소비자물가지수는 전년 대비 2.4% 상승으로 발표되며 인플레이션 상승세가 확연히 둔화된 걸 보여줬습니다. 금리 인하 기대감이 반영되며 강한 매수세가 유입될 법한 상황이었죠.

하지만 반대로, ‘AI 리스크 회피 매도’가 아주 강하게 작동 중입니다. AI 시대에 타격을 받을 수 있다고 보는 소프트웨어, 물류, 부동산 서비스 업종들이 투매되면서 인플레 완화 호재를 완전히 상쇄하고 있어요.

관심 있게 볼 만한 건 언뜻 평온해 보이는 지수 속에 개별 종목 간의 상관관계가 무너지고 있다는 점입니다. 자금이 유틸리티(XLU)나 필수소비재(XLP)처럼 정책과 무관하게 안정적인 섹터로 이동하는 반면, 세일즈포스나 인튜잇, CH로빈슨 같은 노동집약적 기업들은 2자리 수 하락을 보여주고 있습니다.

이렇게 되면 결국, 어디 하나 큰 악재가 터지면 현재 압축된 변동성이 한꺼번에 폭발할 수 있는 구간이 됩니다. 그리고 그 ‘방아쇠’가 될 가능성이 있는 게 오는 2월 20일 대법원의 IEEPA 관세 관련 판결입니다.

이 판결에서 관세 조치가 무효로 되면 1,400억 달러 이상의 세제 혜택이 즉시 시장에 반영될 수 있고, 이미 알고리즘 매수 주문은 특정 지지선에 미리 깔려 있는 상태입니다. 반면, 관세가 유지된다면 고비용 체제가 굳어지면서 알고리즘은 저항선 돌파를 막기 위한 매도 주문을 준비하고 있어요.

문제는 현재 법률 전문가들 사이에서도 결과에 대한 의견이 팽팽하게 갈린다는 점입니다. 그래서 지금은 사람 손으로 어떤 종목을 사 올려도, 알고리즘이 다시 눌러서 중립 가격으로 되돌려버리는 구조예요. 지표는 조용해도 내부는 확실히 술렁이고 있습니다.

🧐 배경 설명 및 요약

이 글은 최근 미국 증시 상황을 독특하게 분석한 글입니다. 겉으로 보기엔 지수가 큰 움직임 없이 답답하게 움직이고 있지만 실제 시장 내부에서는 매우 극단적인 매매가 나타나고 있다는 점을 짚어주고 있어요.

특히 투자자들이 기대하는 금리 인하(긍정 요인)와 AI로 인한 구조적 리스크 회피(부정 요인)가 정면충돌하면서 지수 자체로는 변화가 없어 보이나, 아래로는 개별 기업들이 강하게 오르거나 크게 떨어지는 상황이 벌어지고 있다고 분석합니다.

또한 2월 20일 미국 대법원이 'IEEPA에 따른 대중 관세 권한의 정당성'이란 매우 중요한 판결을 예고하고 있는데요, 이 결과에 따라 시장이 강하게 상승하거나 하락할 수 있기 때문에 현재는 알고리즘 매매들이 리스크 회피를 위해 종가 근처의 ‘중립 가격’을 유지하려는 흐름이라는 해석입니다.

내용 중 'Gamma Trap(감마 트랩)', 'High-Frequency Deadlock(고빈도 매매 교착상태)', 'mean-revert(평균 회귀 전략)' 같은 전문 용어도 나오지만, 요약하면 “내부는 심하게 요동치는데 겉으론 조용해 보여서 더 위험한 장”이라는 이야기입니다.